A股首个股指期权产品12大要点:涨跌幅设限,提供限价指令
原标题:A股首个股指期权产品12大要害:涨跌幅设限,供给限价指令 股票期权事务扩容进入倒计时,我国资本商场将迎来第一个指数期权产品。12月13日晚间,中国金融期货生意所(以下简称“中金所”)宣告,经中国证监会同意,将在2019年12月23日上市沪深300ETF期权合约和沪深300股指期权合约。 随后的12月14日晚间,中金所发布沪深300股指期权合约及相关事务规矩,标志着沪深300股指期权合约及规矩准备工作正式完结。 沪深300股指期权合约。 此次中金所发布了一系列生意细则、事务指引和办理办法。其间包括:《沪深300股指期权合约》《中国金融期货生意所股指期权合约生意细则》《中国金融期货生意所生意细则》(修订版)《中国金融期货生意所结算细则》(修订版)《中国金融期货生意所结算会员结算事务细则》(修订版)《中国金融期货生意所危险操控办理办法》(修订版)《中国金融期货生意所套期保值与套利生意办理办法》(修订版)《中国金融期货生意所信息办理办法》(修订版)《中国金融期货生意所生意者恰当性准则办理办法》和《中国金融期货生意所生意者恰当性准则操作指引》等。 中金所表明,这些合约、规矩自2019年12月23日起施行,2017年6月28日发布的《金融期货投资者恰当性准则施行办法》和《金融期货投资者恰当性准则操作指引》一起废止。 中金所表明,下一步,中金所将在中国证监会的一致领导下,以“四个敬畏、一个合力”为指引,厚实做好沪深300股指期权上市的各项工作,保证产品平稳推出、稳步运转。 厦门大学经济学院教授韩乾表明:“从世界经验看,金融期权和期货在危险办理中扮演着不同人物,是危险办理商场的两大柱石。跟着我国资本商场的进一步开展和完善,商场参与者使用金融期权进行危险办理的需求日趋激烈。在当时推出股指期权,有助于进一步完善资本商场危险办理体系,丰厚避险东西,增强商场长期投资决心,改进商场生态结构,促进股票商场安稳健康开展。” 韩乾还指出:“咱们注意到,首个股指期权产品为沪深300股指期权。这个标的挑选是期权产品立异的合理途径,更有利于危险防备。从老练商场经验看,股指期权的标的指数遍及由大盘蓝筹股为样本进行编制,具有较强的抗操纵性和防备内情生意危险的才能。我国沪深300指数样本掩盖了沪深商场中规划最大、流动性最好的300只股票,其流转市值占全商场比重较高,成分股职业散布较为涣散,具有较强的抗操纵性,是股指期权的抱负标的。” 汹涌新闻记者依据中金所发布的事务规矩,梳理了12个要害。 一:股指期权合约标的物为沪深300指数。 从境外商场股指期权的开展途径看,各家生意地点上市首只股指期权时,均挑选广为商场认可和承受的商场基准指数作为合约标的物。中金所表明,以沪深300指数作为首个股指期权的标的物具有以下特色:一是商场代表性好。沪深300指数市值掩盖率高,且职业散布涣散。二是较为老练,组织投资者认可度高,商场根底好。沪深300指数作为跨商场宽基指数,具有更高的知名度和使费用,便于组织投资者通明、高效地进行跨商场套利和危险办理。三是危险可控。沪深300指数个股与职业权重较为均衡,指数安稳性高,抗操纵性强。 二:沪深300股指期权的合约乘数是100点。 合约乘数与标的指数点是决议合约面值规划的重要因素。合约乘数过大或许导致流动性缺乏,而过小或许会导致组织投资者生意合约数量过多,生意成本较大。因此合约乘数应平衡好商场流动性与生意成本两者的联系。依照现在沪深300指数的点位和每点100元人民币的合约乘数核算,沪深300股指期权的合约规划遭到商场认可。 三:沪深300股指期权的最小变化价位为0.2。 现在的股指期权权利金最小变化价位与同标的股指期货的最小变化价位相匹配,便利投资者了解和操作。 四:沪深300股指期权的每日涨跌幅是10个点。 中金所表明,学习境内外商场成功经验,将标的指数上一生意日收盘价±10%作为沪深300股指期权的每日价格最大动摇约束。 五:沪深300股指期权的合约月份有6个。 沪深300股指期权供给3个近月合约和随后3个季月合约,季月是指3月、6月、9月、12月,能满意投资者在各个期限上的生意和危险办理需求。合约存续期最长的第3个季月合约,可根本掩盖1年的要害期限。 六:沪深300股指期权的行权方法为欧式。 从全球来看,简直一切的股指期权合约都是欧式期权,欧式期权买方只能于到期时行权。这一行权准则相对比较简单,投资者简单定价和操作。 行权价格方面,沪深300股指期权的行权价格掩盖规模与距离应与指数动摇状况相和谐。若距离规划过小,将导致合约数量过多,易涣散商场流动性。一方面,现在的行权价格彻底掩盖了指数的涨跌停板,保证投资者有可生意的虚值或平值期权。另一方面,不管标的指数怎么变化,近月合约行权价距离与指数比值在1%-2.5%,远月合约行权价距离与指数比值在2%-5%,契合世界商场常规。 七:沪深300股指期权到期日和最终生意日是到期月份的第三个周五。 中金所表明,股指期权的到期日和最终生意日与同标的的股指期货商场和谐一致,便于投资者进行危险办理。 八:沪深300股指期权的交割方法为现金交割。 在全球商场上依据现货指数的股指期权都选用现金交割方法。 九:沪深300股指期权的生意代码包括多种要素。 股指期权的合约生意代码包括种类、合约类型、合约月份、行权价格等要素。其间IO为种类,指代沪深300股指期权,合约月份选用与沪深300股指期货相同的标明方法,C为看涨期权,P为看跌期权,最终为行权价格。 十:沪深300股指期权现在供给限价指令。 股指期权现在仅供给限价指令 ,市价指令在合约流动性缺乏时简单形成价格异动,形成投资者丢失,股指期权现在不供给市价指令,首要考虑为防备价格异动,维护投资者权益。 十一:沪深300股指期权设置收盘集合竞价准则。 股指期权每日结算价不仅是核算保证金、涨跌停板的重要因素,也是资管产品净值核算的依据。股指期权引进收盘集合竞价机制,并以收盘集合竞价的成交价作为当日结算价,能在必定程度上防备价格非理性违背,保证结算价更好反映收盘时段的最新的价格信息,提高各类事务操作功率。 十二:沪深300股指期权设置行权最低盈余金额。 内行权过程中,会员或许对客户收取的行权手续费存在差异,因此经过供给行权最低盈余金额这一设置,客户能够依据本身行权手续费用规范经过会员设定行权条件。回来

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